水泥开启新一轮错峰 | 投研精选

中国银河近日发布建筑材料行业周报：节能降碳加速行业供给优化，水泥开启新一轮错峰。

以下为研究报告摘要：

玻璃纤维：粗纱价格暂稳，电子纱终端需求恢复有望带动价格上行。粗纱方面，本周粗纱价格保持稳定运行态势，前期玻纤提价刺激下，中下游集中提货较多，目前仍需时间消化备货库存；终端需求释放仍较有限。预计短期粗纱价格稳定运行，中长期随着终端需求的持续恢复，加上粗纱在新场景的应用，需求有望进一步增加，价格有上行空间。电子纱方面，本周电子纱价格涨后暂稳，深加工环节CCL订单较满，下游PCB价格提涨后，终端需求订单有一定增量，电子纱短期需求较好。后续下游订单将逐步恢复，叠加PCB价格提涨有望向上游传导，电子纱价格有继续上涨的可能。

消费建材：地产政策促需求恢复。近期利好地产政策持续释放，政策有望刺激地产需求侧改善，加速商品房去库，进而带动住宅改造需求的增长，消费建材需求将受益。2024年1-4月建筑及装潢材料类零售额同比增长0.6%，增幅较1-3月收窄1.8个百分点，需求恢复速度偏缓。后续随着地产政策的持续发力，房地产市场回暖有望带动消费建材需求进一步释放。此外，近年消费建材龙头企业根据市场需求不断的调整销售策略，优化产品结构，加速渠道下沉，零售业务规模持续扩大，龙头企业市占率不断提升。

风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。（中国银河贾亚萌）

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