港迪技术申购分析

1、公司业务介绍

港迪技术（301633）专注于工业自动化领域产品研发、生产与销售，产品主要包括自动化驱动产品、智能操控系统，以及管理系统软件，目前主要用于各类中大型设备的单机自动化控制，以及设备生产作业的自动化控制。

公司自动化驱动产品主要包括变频器和行业专机，是实现设备单机自动化的核心驱动部件之一；智能操控系统是在设备单机自动化基础上，实现对设备或设备群操控的远程化或自动化，即实现设备生产作业过程的自动化；同时，公司根据前述两项业务客户对生产管理自动化、信息化的需求，结合自身的技术基础推出管理系统软件，旨在帮助客户实现生产管理自动化，目前管理系统软件收入占比较小，系公司未来业务发展的方向之一。

公司下游客户涵盖港口、盾构、水泥、建机、铁路、冶金、物流、船舶、风机水泵、石油化工等诸多行业领域。公司产品被洋浦港、宁波舟山港、上海港、广州港、深圳港、青岛港、厦门港、北部湾港、连云港港、中铁工程装备、铁建重工、中交天和、中国建材、冀东水泥、华润水泥、华新水泥、山水水泥、徐工机械、马尼托瓦克、陕西建机、中国铁路集团等诸多国内外知名企业采用，形成了良好的市场口碑。

报告期内，公司主营业务收入构成如下：

2、公司业绩情况

2020-2023年，公司成长性及盈利能力表现如下：

2024年，公司预计实现营业收入66,181.81万元，较2023年度增长21.01%；公司预计实现归属于母公司股东的净利润10,396.72万元，较2023年度增长20.22%；公司预计扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润10,236.52万元，较2023年度增长29.42%。

3、发行情况及与可比公司的对比

公司发行价37.94元，发行股份1392万股，主承销商：中泰证券，发行后市值21.25亿元。按2024年预计业绩的预期市盈率为20.43，静态市盈率为24.71。可比公司市值、市盈率及营收情况如下：

4、总结

公司行业概念不错，涉及自动化、国产替代、机器人等热门概念，下游应用领域广泛。中国工控网发布的数据显示，2022年，我国工业自动化市场规模达到2,611亿元，预计2023年市场规模将达到2,822亿元。尽管市场规模巨大且有较高的技术含量，但这个行业也有的规模经济的特点，只有规模上来了才能产生成本优势，才能有更多资金投入研发实现技术迭代，形成持续性的竞争优势。

目前，以阿西布朗勃法瑞、西门子和汇川技术等为代表的国内外龙头牢牢占据了大部分的市场份额；类似于发行人这样的中小型企业只能在特定领域寻求机会，目前公司在港口机械、盾构机及建筑机械这些细分领域已经形成了明显的市场优势。

公司业绩不算特别亮眼，但也还算可以；公司估值处于中等水平，但与可以对象相比还算低的。公司发行市值不算高，但发行单价绝对值较高，这在市场整体低迷的时候，可能会影响上市首日的表现，但在现在这种行情下，或许只需要稍微炒一下就能吃口大肉。

打新评级：谨慎。本人打新计划：参与。

打新须知：新股首日表现与许多因素有关，本文只是对公司业务、主要财务指标及估值等做简要分析。投资者打新时需独立思考，并做出决定。文中若有结论性的陈述，也是个人看法。望投资者理性投资。